Este documento resume 424 respuestas a una encuesta por e-mail realizada a directivos de empresas y a profesores de finanzas en su mayoría españoles. Los resultados más relevantes de la encuesta son: gran dispersión de las repuestas (los profesores utilizan primas entre 3,5 y 10% y las empresas entre 2 y 30%); un elevado número de empresas no utilizan la prima de riesgo del mercado (bastantes de ellas utilizan un WACC mínimo, una TIR mínima... otras utilizan criterios como ebitda/ventas, PER…);...
Este documento resume 424 respuestas a una encuesta por e-mail realizada a directivos de empresas y a profesores de finanzas en su mayoría españoles. Los resultados más relevantes de la encuesta son: gran dispersión de las repuestas (los profesores utilizan primas entre 3,5 y 10% y las empresas entre 2 y 30%); un elevado número de empresas no utilizan la prima de riesgo del mercado (bastantes de ellas utilizan un WACC mínimo, una TIR mínima... otras utilizan criterios como ebitda/ventas, PER…); la prima promedio utilizada por las empresas (6,3%) es superior a la utilizada por los profesores (5,5%); muchos profesores y directivos justifican la prima que utilizan con libros y artículos publicados (aunque con la misma fuente se utilizan primas de mercado muy diferentes). El 54% de las empresas y el 15% de los profesores utilizan en 2008 una prima de riesgo superior a la que utilizaban en 2007.
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Pablo Fernández
PricewaterhouseCoopers Professor of Corporate Finance - IESE Business School.
Adjunto
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