En 2007, una auditoría llegó a la conclusión de que las acciones de una empresa aeronáutica tenían un valor negativo, a pesar de que los flujos previstos para los accionistas siempre eran positivos. No es difícil imaginar cuántos fallos se cometieron en el proceso. Y es que valorar empresas es tan importante como peligroso. Un error de cálculo o de método se puede pagar muy caro en una negociación o en el mercado financiero. Además, no hay un método único e infalible, y a menudo se obtienen resu...

Este documento resume 424 respuestas a una encuesta por e-mail realizada a directivos de empresas y a profesores de finanzas en su mayoría españoles. Los resultados más relevantes de la encuesta son: gran dispersión de las repuestas (los profesores utilizan primas entre 3,5 y 10% y las empresas entre 2 y 30%); un elevado número de empresas no utilizan la prima de riesgo del mercado (bastantes de ellas utilizan un WACC mínimo, una TIR mínima... otras utilizan criterios como ebitda/ventas, PER…);...

Entrevista de Karen Christensen a William Sharpe, publicada en el número 170 de la revista Harvard Deusto Business Review correspondiente al mes de julio de 2008, y cuyo artículo íntegro publicamos en exclusiva gracias a la colaboración de DEUSTO. Sharpe es profesor de la Universidad de Stanford y premio Nobel de Economía, ha dedicado gran parte de su carrera profesional al estudio del riesgo del mercado. Su mayor aportación al mundo de las finanzas es la elaboración del Capital Asset Princing M...

Know Square es un proyecto dedicado a identificar y a promover el conocimiento relevante, fiable, breve y a tiempo, en forma de resúmenes ejecutivos preparados por expertos que permita a Directivos y Consejeros mantenerse formados e informados en conceptos y tendencias de gestión empresarial que aporten valor a su trabajo, así como disponer de los mensajes clave de conferencias, charlas, seminarios y publicaciones, eliminando tiempos de búsqueda o dudas razonables sobre el origen de la informac...

Seguro que recuerdan el viejo acertijo sobre el pobre pastor que debe cruzar en su barca un río con un lobo, una oveja y una lechuga, únicamente dos a la vez – por las reducidas dimensiones de la embarcación – y evitando el riesgo que supone dejar, en una u otra orilla, combinaciones poco prometedoras...En parecido dilema siguen enfrascados el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Estados Unidos, entre otros, sin olvidarnos de los últimos movimientos de los Bancos...

A diferencia de los activos tangibles, que disponen de diferentes métodos bien establecidos para determinar su valor y por lo tanto su precio, no existe una fórmula sencilla para calcular el valor de activos intangibles tales como patentes, invenciones u otras formas de propiedad intelectual. Sin embargo cuando llega la hora de la venta o licencia de estos activos intangibles, es necesario establecer un precio. En las siguientes líneas discutiremos varios métodos, o más bien enfoques, algunos pr...

"Cada paso es una victoria" (Lao-Tse). Cuando leemos los periódicos, o escuchamos las noticias a diario, ciertamente no terminamos de sorprendernos por la cantidad de información, datos, estadísticas, informes de entidades financieras, expertos – y no tan expertos, pero que figuran como tales – que no dejan de enviar mensajes de crisis, catástrofes, problemas de liquidez, solvencia, confianza, y valores....

Hace una semana pude ver un interesante anuncio en televisión. Un mediático personaje de la cadena que emitía el spot, y que yo admiro, recomendaba a los contribuyentes el marcar con una cruz la casilla de fines sociales en su declaración de la renta. Este mensaje solidario y comprometido, que nos debería de satisfacer a todos, terminaba con una ‘coletilla’ inquietante. Este showman aclaraba: los fondos se destinarán a la financiación de proyectos concretos no a las estructuras de las organizaci...

XL Semanal y ABC han publicado el día 8 de Junio sendas entrevistas a prestigiosos economistas, cuyos mensajes más relevantes resumimos a continuación. Se trata de Joseph E. Stiglitz, premio Nobel de Economía en 2001, y Jürgen Donges, economista y catedrático de la Universidad de Colonia....

Informes Económicos destacados de Mayo de 2008....